El monto global de la reserva de divisas de China sobrepasó el del Japón a fines de febrero para ocupar el primer lugar en el mundo. La enorme reserva trae muchos beneficios, pero al mismo tiempo, realza la continuidad del desequilibrio económico en el país.

Una fuente informada reveló días atrás al “Diario Financiero No. 1” que hasta fines de febrero de 2006, la reserva de divisas de China había llegado a 853.700 millones de dólares y que hasta fines de enero pasado había sido de 845.200 millones de dólares. Este dato aún no ha sido confirmado por las autoridades del banco central. Conforme a la costumbre, las cifras de la reserva de divisas del primer trimestre serán dadas a conocer a mediados de abril. Según datos publicados por el Ministerio de Finanzas del Japón, la reserva de divisas de ese país fue de 850.100 millones de dólares a fines de febrero.

“Guardar divisas en manos del pueblo” para enfrentar drástico aumento de reserva de divisas

Wei Benhua, subdirector de la Administración Estatal de Divisas de China, expreó el día 26 en la III Sesión Anual de Inversionistas en Bonos Pfandbrief que en la actualidad China tiene una abundante reserva de divisas que mantiene una tendencia de incremento y que esto es favorable para mantener el crédito del Estado y las empresas con el extranjero y aumentar la confianza de dentro y fuera del país en la economía china y en el renminbi; es favorable para ampliar el comercio internacional, atraer inversiones extranjeras y reducir el costo de financiamiento para las empresas nacionales; es favorable para mantener la estabilidad del sistema financiero, enfrentar las emergencias, equilibrar la fluctuación del pago internacional y prevenir y superar riesgos financieros internacionales.

“El paso por encima del Japón tiene un importante significado de signo, pero hay que tener en cuenta además que la magnitud global de la economía china es menor que la del Japón, de manera que la proporción de la reserva de divisas en el PIB de China sobrepasa en mucho la del Japón,” dijo al reportero el día 26 Wang Zhihao, alto economista del Standar Chartered Bank China.

Ding Zhijie, profesor del Instituto Financiero de la Universidad de Economía y Comercio para el Exterior, también señaló que a partir de 2002, la reserva de divisas del país ha mantenido un continuo incremento veloz, de modo que es tarde o temprano sobrepasar al Japón en su volumen global.

Ding Zhijie indicó: “El sostenido incremento veloz de la reserva de divisas es resultado del desequilibrio del pago internacional. Ahora las instituciones supervisoras y el mercado ya han definido el siguiente punto de vista: El superávit también es una manifestación del desequilibrio del pago internacional, pues refleja el desequilibrio de la economía interna.”

De este modo, la manifestación de “guardar divisas en manos del pueblo” hecha días atrás por la vicegobernadora del banco central Wu Xiaoling tiene un contenido profundo. Wei Benhua reveló el día 26 que actualmente la reserva de divisas del país está invertida principalmente en bonos gubernamentales, bonos de instituciones financieras internacionales, bonos de organismos gubernamentales y bonos de corporaciones de ultramar que tienen alta clase de crédito, y que en las operaciones persistimos siempre en la idea de gestión a largo plazo y de desarrollo estratégico.

“Hablando desde el ángulo de tiempo, Wu Xiaoling ya tenía una idea clara de que nuestra reserva de divisas sobrepasaría la del Japón cuando hacía las mencionadas declaraciones; sus declaraciones tienen un importante significado orientador para las próximas políticas,” analizó Ding Zhijie.

Exhortan a fortalecer el mercado de divisas

A ojos de Liu Weiming, analista jefe de divisas de la Sucursal de Beijing del Banco Merchants, “guardar divisas en manos del Estado” significa que el Estado sobrelleve los riesgos para las divisas y el cambio gradual hacia “guardar divisas en manos del pueblo” significa que las masas populares y el mercado también deben compartir los riesgos para los tipos de cambio. Esto ha sido subrayado siempre por el banco central; pero para que las masas populares y el mercado compartan los riesgos, el prerrequisito es un mercado de divisas relativamente perfecta, en el cual debe haber diversificados instrumentos de compensación de los riesgos y, no obstante, es obvio que el mercado de divisas de China todavía no está desarrollado.

Además, “guardar divisas en manos del pueblo” debe permitir a las empresas e individuos tener más dominios y productos de inversión de divisas. El profundo significado de la política del banco central de “guardar divisas en manos del pueblo” reside en acelerar la reforma del renglón de capital y actuar para perfeccionar el mercado de divisas y aumentar los terrenos y productos de inversión para las divisas.

Para hacer realidad el “guardar divisas en manos del pueblo”, Ding Zhijie formuló la propuesta de convertir divisas en valores de la Bolsa para transformar a través de esta forma parte de la reserva de divisas en activos en divisas de las empresas e individuos. La operación concreta es la siguiente: Emplear cierta cantidad de la reserva para crear fondos de inversión en ultramar y entregarlos a través de licitaciones públicas a la administración por compañías profesionalmente administradoras de fondos para que realicen inversión integrada de activos en la arena internacional en tanto que en el país los habitantes puedan comprar con renminbi los títulos de manera que ellos posean indirectamente activos en el extranjero. “Al actuar así, no sólo se puede reducir la presion debida al incremento de la reserva, sino que se abre indirectamente la inversión de los habitantes en valores de ultramar,” expresó Ding Zhijie.

Xu Yisheng: Hay que prestar atención a la estabilidad del origen de la reserva de divisas

Los últimos datos muestran que hasta fines de febrero pasado, el saldo de la reserva de divisas de China había alcanzado 853.700 millones de dólares, sobrepasando la japonesa de 850.100 millones de dólares para figurar como el mayor país poseedor de reserva de divisas en todo el mundo. Sin embargo, el problema estructural del aumento de la reserva de divisas de China es rara vez mencionado por la gente.

Al observar los datos de los últimos cuatro años o algo más, no es difícil darse cuenta de que en la estructura del origen de divisas ya se ha producido un cambio esencial?el renglón de capital ya ha substituido el renglón de las cuentas corrientes para convertirse en el principal origen de la reserva de divisas de China y que el origen de la reserva de divisas está en proceso de endeudación. (Pueblo en Línea)

28/03/2006