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Después de que la Reserva Federal de Estados Unidos redujera el pasado 31 de octubre su tipo de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales, un mes después de aplicar un recorte de 0,5 puntos, las previsiones sobre una futura revisión de los tipos de interés en EE.UU. se han convertido en el principal factor desencadenante de una devaluación del dólar en los mercados de divisas internacionales.
En Asia, las diferentes monedas se han revalorizado notablemente frente al billete verde, en algunos casos hasta alcanzar máximos que no se veían en años, lo que ha obligado a los bancos centrales de la región a adoptar medidas intervencionistas.
Según divulgó el pasado 1 de noviembre el Wall Street Journal, con la finalidad de contener una revaluación excesiva de sus propias monedas, los bancos centrales de Corea del Sur, Filipinas y la India adquirieron cuantiosas cantidades de dólares en la víspera de los recortes de la Reserva Federal.
Del mismo modo, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (China), compró dólares varias veces durante la jornada del mismo día para proteger la paridad entre el dólar hongkonés y el estadounidense.
De acuerdo con los datos recogidos por el rotativo, el Banco de Corea del Sur cambió wones por dólares en tres ocasiones el 31 de octubre hasta adquirir unos 700 millones de dólares, con el objetivo de mantener el cambio por encima de 1:900.
En la actualidad, la cotización entre el won surcoreano y dólar estadounidense ha alcanzado su punto álgido desde agosto de 1997, y la moneda surcoreana ha incrementado su valor frente a la estadounidense en un 32 por ciento desde el año 1994.
También el día 31, el banco central de Filipinas adquirió 150 millones de dólares, lo que no logró evitar que el peso filipino alcanzara su máxima cotización frente a la moneda estadounidense en los últimos siete años.
En Hong Kong, la Autoridad Monetaria vendió 7.800 millones de dólares hongkoneses, con el fin de garantizar que la cotización fluctuara dentro de unos márgenes determinados, mientras que los bancos centrales de la India, Singapur, Malasia y Tailandia siguieron su ejemplo, sin que se hayan facilitado cifras exactas.
Según Claudio Piron, analista de J.P. Morgan, cabe esperar que las autoridades pertinentes de la región asiática continúen en un futuro próximo interviniendo en los mercados de divisas. En su opinión, la revaluación de las monedas asiáticas no sólo responde a la aparición de noticias negativas en Estados Unidos, sino también a otros factores como el fuerte crecimiento económico de la región y los cuantiosos ingresos en el mercado de activos, entre otros.
La intervención directa descrita anteriormente tiene como objetivo contener o aliviar la revaluación de la moneda nacional y proteger las exportaciones, de las que dependen en gran medida las economías asiáticas en general.
Directivos del fabricante de automóviles surcoreano Hyundai revelaron que en la actualidad el fortalecimiento del won ya se ha convertido en el principal obstáculo que amenaza las exportaciones de Seúl.
Fuera de las fronteras asiáticas, las monedas de otras economías emergentes como Brasil y Rusia también han experimentado fuertes subidas frente al dólar. Así por ejemplo, en lo que va de año el real brasileño se ha revalorizado un 24 por ciento frente al billete verde.
Vender la propia moneda para adquirir dólares constituye la principal herramienta que aplican actualmente los bancos centrales para influir en el mercado de divisas. Después de los recortes del 31 de octubre, se considera que es poco probable que la Reserva Federal vuelva a reducir sus tipos de interés en un futuro próximo, lo que disminuye la presión sobre las monedas asiáticas.
No obstante, debido a la tendencia inflacionista al alza en gran parte de los países asiáticos, se incrementa la posibilidad de que los bancos centrales decidan subir los tipos de interés, lo que de llevarse a cabo, haría aumentar el valor de las monedas de la región.
Por otra parte, con la perspectiva de la ralentización del crecimiento económico de Estados Unidos, la disminución de los tipos de interés del dólar USA, el fuerte ímpetu económico de los mercados emergentes y la buena marcha de sus mercados de activos, el flujo de capital en las economías en vías de desarrollo también impulsará la tendencia al alza de las tasas de cambio de la región. (CRI)
12/11/2007
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