Expertos apuntan impacto limitado en Brasil por aumento de tasas en EEUU

Actualizado a las 17/03/2017 - 09:03

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RIO DE JANEIRO, 16 mar (Xinhua) -- La decisión de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos de aumentar la tasa de interés referencial, no conllevará consecuencias profundas en el mercado financiero brasileño, coincidieron en señalar especialistas brasileños consultados por Xinhua.

La Fed aumentó la víspera 0,25 por ciento la tasa de referencia para llevarla a un intervalo de entre 0,75 a 1 por ciento anual, el segundo ajuste monetario en tres meses y el primero desde la llegada del presidente Donald Trump, el pasado 20 de enero.

El consultor y colaborador del Instituto de Estudios Avanzados de la Universidad de Sao Paulo (USP), Alberto Pfeifer, explicó a Xinhua que esta alza "ya había tenido su impacto" en el mercado de valores brasileño, "incluso antes que ocurriese".

Consideró que este impacto previo se dio porque los inversores "ya la preveían" desde la anterior reunión de la Fed.

Pfeifer atribuyó a "cuestiones domésticas", tanto el alza en el índice Ibovespa de la Bolsa de Valores de Sao Paulo, como la apreciación del real (moneda brasileña) frente al dólar.

Descartó por lo tanto que haya una "causa efecto" entre las decisiones de la Fed y los movimientos ocurridos en la Bolsa de Sao Paulo a muy corto plazo.

El entrevistado mencionó, sin embargo, que aún "hay ciertas dudas" sobre si los tipos de interés seguirán al alza los próximos meses en Estados Unidos.

Dijo que existen variantes que van a influir en la decisión de la Fed en ese sentido, como la tasa de desempleo en el país del norte, pero especialmente la reforma fiscal corporativa.

Tanto Trump, como el presidente de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, el republicano Paul Ryan, pretenden llevar a cabo esta reforma, misma que representaría reducir del 35 al 20 por ciento la carga impositiva corporativa.

Según Pfeifer, si se confirma el escenario alcista del tipo de interés en Estados Unidos, existe el "riesgo" para Brasil que a mediano plazo los grandes fondos de pensión que operan bajo regulaciones muy estrictas, "puedan migrar" hacia el mercado estadounidense.

Brasil tiene la posibilidad de reaccionar ante el acomodo de los grandes portafolios globales, "profundizando en las reformas" que el actual gobierno lleva a cabo.

"El presidente Michel Temer ya dijo que no se presentará en las próximas elecciones de 2018 y tiene la misión de hacer la labor sucia de implantar las reforma laboral, tributaria y de la Seguridad Social, que los operadores del mercado esperan, pero que tiene un costo social en el electorado", explicó Pfeifer.

El colaborador de la USP expuso que estas reformas son "muy atrayentes" y "cimentarán las bases de un crecimiento económico" que llegará en la próxima legislatura con el nuevo presidente elegido en 2018.

Si el presidente Temer realiza su agenda reformista, según Pfeifer, existe la posibilidad que el índice Ibovepa, que actualmente ronda en los 65.000 puntos, alcance los 80.000 a finales del presente año.

"En los mercados internacionales hay el convencimiento de que las economías emergentes están a las puertas de una nueva oleada de crecimiento, que tal vez no sea tan expresiva como la primera, y el primer país que se menciona es Brasil", explicó el consultor.

Agregó que el gigante sudamericano cuenta con "un sistema de mercado voluminoso" y que tiene una economía "fuerte", por lo que se presupone "capacidad de reacción" ante las adversidades.

El académico mencionó que Temer tendría que posicionarse de manera abierta e indicar que la recuperación del grado de inversión perdido es una prioridad de su gobierno, ya que los indicadores macro económicos están "caminando hacia esta dirección".

Apuntó que si el presidente no lo ha hecho, es porque se encuentra "en otra frecuencia" y está "más preocupado en salvar a sus acólitos de las acusaciones de corrupción".

Por su parte, el también consultor económico y político, José Mauro Delella, consideró que "el endurecimiento de la política monetaria en los Estados Unidos es en teoría un riesgo para los países emergentes como Brasil".

Expresó, sin embargo, que el efecto del alza en las tasas de interés de referencia es "neutro" para el mercado financiero brasileño, porque el proceso "es muy lento" y se está "mitigando" el impacto.

Con "aumentos suaves", la Fed escenifica que "no tiene convicción" y transmite el mensaje que lo que realiza es "por obligación", sostuvo Delella.

"Si realizamos una visión estructural, percatamos que el banco central muestra una preocupación mayor con la actividad económica, que con la inflación", dijo.

Delella complementó que con un aumento anual en los precios en torno al 2,7 por ciento, los interés en Estados Unidos nunca podrían estar al 1 por ciento, "como ocurre actualmente".

Otros analistas del mercado internacional también interpretan que cualquier aumento del costo del dinero que pueda ocurrir en Estados Unidos a lo largo de este año será gradual.