Se espera que continúe el fuerte impulso de compra de oro

Una empleada clasifica adornos de oro en una joyería en Lianyungang, provincia de Jiangsu. WANG CHUN/PARA CHINA DAILY

Aumentar las reservas de oro sigue siendo una estrategia a largo plazo para el banco central de China, ya que trabaja para optimizar la composición de sus reservas internacionales, mientras que los factores fundamentales que sustentan un aumento a largo plazo en los precios del oro se mantienen intactos, según los expertos.

Las reservas de oro de China ascendían a 74,15 millones de onzas a finales de diciembre de 2025, 30.000 onzas más que el mes anterior, un aumento similar al del mes anterior. Esto marcó el decimocuarto mes consecutivo de compras de oro por parte del Banco Popular de China, el banco central del país, según datos oficiales publicados el miércoles.

Las continuas y modestas compras de oro del Banco Popular de China, en medio de aumentos sostenidos y repetidos máximos históricos en los precios del oro, ponen de relieve los esfuerzos por optimizar la composición de sus reservas internacionales, afirmó Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Orient Golden Credit Rating International.

Desde la perspectiva de mejorar la estructura de las reservas internacionales, impulsar de forma constante y prudente la internacionalización del renminbi y responder a los cambios en el entorno global, aumentar las tenencias de oro sigue siendo una dirección estratégica a largo plazo para el banco central de China, afirmó Wang.

Wen Bin, economista jefe del Banco Minsheng de China, afirmó que la lógica fundamental que sustenta un aumento a largo plazo del precio del oro se mantiene intacta. Por un lado, la intensificación de los conflictos geopolíticos y la rivalidad entre las grandes potencias han debilitado aún más la confianza del mercado en la solvencia del dólar estadounidense. Por otro lado, en medio de la tendencia a la "desdolarización", los bancos centrales de todo el mundo continúan optimizando sus estructuras de reservas de divisas mediante el aumento de las tenencias de oro, añadió Wen.

La Reserva Federal de Estados Unidos recortó los tipos de interés, como se esperaba, en diciembre. Sumado a los retrocesos en las perspectivas de un alto el fuego entre Rusia y Ucrania y la escalada de tensiones entre Estados Unidos y Venezuela, el precio del oro al contado en Londres subió un 2,36 % durante el mes. El 29 de diciembre, el precio del oro al contado en Londres alcanzó un máximo intradía de 4.550,52 dólares por onza, estableciendo un récord.

Desde principios de 2026, el precio del oro ha mantenido una tendencia alcista en un contexto de volatilidad. El precio del oro al contado en Londres volvió a superar los 4.500 dólares por onza intradía el miércoles y cerró en 4.477,83 dólares por onza el jueves, según datos recopilados por la firma de análisis de mercado Wind Info.

Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, afirmó que existe un alto grado de certeza de que el precio del oro seguirá subiendo. Citó dos razones principales: la combinación de la política monetaria acomodaticia estadounidense y la política fiscal expansiva, y las políticas de la administración de Donald Trump que han intensificado las presiones estanflacionarias en Estados Unidos.

Los analistas de CITIC Securities afirmaron en un informe reciente que, en comparación con 2025, esperan una mayor certidumbre en las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos en 2026. Como resultado, uno de los principales impulsores del aumento del precio del oro el año pasado —la incertidumbre en torno a la política económica y comercial estadounidense y el aumento de las barreras comerciales— podría tener un impacto limitado en 2026.

Sin embargo, ya sea en lo que respecta a las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos o a la situación en los focos geopolíticos conflictivos, es poco probable que se materialice una mejora significativa en 2026. Se espera que los bancos centrales mundiales mantengan un fuerte impulso de compra de oro durante todo el año, según los analistas.

A medida que los precios del oro continúan subiendo y la volatilidad se intensifica, algunos bancos han aumentado los requisitos de evaluación de riesgos para los productos de inversión en oro con el fin de proteger a los inversores.

El Banco Industrial y Comercial de China, el mayor prestamista comercial estatal del país, anunció recientemente que, a partir del 12 de enero, los clientes particulares que abran cuentas para productos de inversión en oro acumulado, realicen aportaciones activas o incorporen planes de inversión regulares deberán someterse a una evaluación de tolerancia al riesgo mediante el cuestionario estandarizado del banco y obtener una calificación de "equilibrada" o superior. Otros bancos también han introducido requisitos similares.

Al mismo tiempo, varios bancos han lanzado productos de depósito estructurados vinculados al oro o a empresas mineras de oro, con diferentes vencimientos y montos mínimos de inversión.

Los expertos señalaron que asignar oro a una cartera puede ayudar a mitigar los riesgos y mejorar la resiliencia general de la misma, pero los inversores deben comprender plenamente las características de riesgo de los productos relacionados con el oro y asegurarse de que se ajusten a su propia tolerancia al riesgo.