Activos en yuan ganan tracción en medio de cambios en los escenarios globales

Ciudad del distrito de Nanshan, Shenzhen, provincia de Guangdong. (Foto: VCG)

Por Qi Xijia y Li Xuanmin

En medio de las recientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio, los activos de riesgo globales han enfrentado una presión a la baja, lo que ha llevado a los inversores a priorizar el control de riesgos y diversificar sus tenencias en medio de una mayor incertidumbre. Frente a este panorama volátil, el sólido y mejor de lo esperado desempeño económico de China en el primer trimestre ha destacado por su resiliencia, fortaleciendo la confianza de los inversores globales en los activos chinos.

Un número creciente de analistas en instituciones financieras internacionales afirma que los activos denominados en yuan están evolucionando de ser una opción opcional a convertirse en una tenencia central en las carteras globales, gracias al crecimiento económico constante de China, la estabilidad del mercado y su valor defensivo único en un mercado global turbulento.

“Hay una creciente confianza entre los inversores en los activos denominados en yuan, ya que consideran estos activos como relativamente seguros y a China como un mercado relativamente estable”, resaltó Ding Shuang, economista jefe para Gran China y el Norte de Asia en Standard Chartered, en una nota enviada al Global Times.

“Los inversores aún no han identificado una alternativa completa a los activos en dólares a corto plazo. Sin embargo, la tendencia hacia la diversificación de activos está claramente ganando impulso”, precisó.

Desde la perspectiva de China, una tasa de inflación moderada, junto con un rápido crecimiento en las industrias emergentes, ya ha comenzado a aumentar los rendimientos de los activos, incluidas las acciones. Esta mejora en los rendimientos, combinada con la demanda global de activos seguros, una mayor apertura y conveniencia para que los inversores extranjeros inviertan en los mercados de China, y la introducción de más instrumentos de cobertura de riesgo, se espera que fortalezca el atractivo de los activos denominados en yuan.

Ding considera que si este impulso continúa y se toman en conjunto todos los factores beneficiosos, los activos en yuan podrían convertirse en un componente significativo de los activos alternativos seguros. En los próximos años, están destinados a desempeñar un papel cada vez más indispensable en la asignación de activos global.

Shu Chang, economista jefe de Asia para Bloomberg Economics, señaló que los activos chinos se están convirtiendo en un elemento imprescindible para los inversores globales y que el enorme tamaño del mercado de China respalda esta tendencia, reportó International Finance News.

Shu sostuvo que el mercado de bonos de China alcanzó casi 200 billones de yuanes (29,25 billones de dólares) a finales de 2025, convirtiéndolo en el segundo más grande del mundo. Más importante aún, el crecimiento económico de China está pasando de estar impulsado por la propiedad a estar impulsado por la innovación, y se espera que las industrias de alta tecnología superen al sector inmobiliario como porcentaje del PIB en 2026.

A medida que crecen las preocupaciones sobre la sostenibilidad y estabilidad de los activos denominados en dólares, los activos chinos, que cuentan con cadenas industriales completas y fuertes capacidades de innovación, se han convertido en un destino clave para el capital global.

“Los principales asignadores de activos globales están reduciendo gradualmente la dependencia excesiva de los activos en dólares. En el proceso de asignación diversificada, se espera que los activos chinos aseguren entradas netas de capital sostenidas”, manifestó Xing Ziqiang, economista jefe de China en Morgan Stanley, citado por International Finance News.

Sólidos fundamentos económicos

El optimismo hacia los activos chinos se basa en el sólido desempeño macroeconómico del país. La economía de China tuvo un comienzo fuerte en 2026, con indicadores económicos impresionantes que sientan una base sólida para el desempeño estable de los activos chinos y fortalecen aún más sus atributos de refugio seguro.

Los datos oficiales mostraron que el PIB de China alcanzó los 33,4193 billones de yuanes en el primer trimestre, creciendo un 5,0 por ciento interanual, 0,5 puntos porcentuales más rápido que en el cuarto trimestre del año pasado.

"Dado que el crecimiento del PIB del primer trimestre ha sido más fuerte de lo esperado, también ha creado condiciones favorables para alcanzar el objetivo de crecimiento del PIB anual completo", indicó Ding de Standard Chartered. Y recordó que los principales indicadores económicos de China también están en línea con las expectativas o las superan en los primeros tres meses.

El sector industrial mostró una mejora notable.

El índice de precios al productor (IPP) aumentó un 0,5 por ciento interanual en marzo, poniendo fin a una caída de 41 meses.

Y el consumo y la inversión también mostraron un impulso positivo. En el primer trimestre, las ventas minoristas de bienes de consumo se acercaron a los 13 billones de yuanes, aumentando un 2,4 por ciento interanual, 0,7 puntos porcentuales más rápido que el trimestre anterior. La inversión en activos fijos aumentó un 1,7 por ciento interanual."

Zhao Qingming, experto en finanzas destacó que la actualización de los activos chinos de "opcionales" a "imprescindibles" es un resultado inevitable de la resistencia inherente de la economía nacional.

Zhao también enfatizó que, dada la importante posición de China en la economía global, el comercio y los mercados financieros, los activos en yuan han sido durante mucho tiempo una categoría central indispensable para los inversores institucionales globales, los fondos soberanos y el capital transfronterizo.

Después de un período de subasignación, el capital extranjero está ahora aumentando sistemáticamente sus participaciones en activos chinos, con un amplio margen para un mayor crecimiento, ya que los niveles actuales de asignación siguen estando muy por debajo de los puntos de referencia razonables.

Zhao manifestó que en el contexto de la escalada de conflictos geopolíticos y las fluctuaciones de los precios de la energía, la distribución energética diversificada de China, su completo sistema industrial y su fuerte capacidad manufacturera han hecho que su economía sea más estable y resistente, con un impacto limitado de los choques externos, convirtiéndola en un importante refugio seguro y destino de valor agregado para el capital global.

Afluencias extranjeras en aumento

Las optimistas expectativas han fomentado frecuentes movimientos de inversión extranjera.

En 2025, el capital hacia el norte registró una entrada neta de más de 250 mil millones de yuanes. A finales de 2025, instituciones y personas extranjeras poseían más de 10 billones de yuanes en activos financieros en yuanes onshore, mientras que el mercado de bonos de China, valorado en casi 200 billones de yuanes, se situó como el segundo más grande del mundo.

La participación extranjera en acciones también ha aumentado. Desde principios de 2026, las instituciones extranjeras han examinado más de 400 empresas cotizadas en acciones A. Y terminando el 2025, más de 120 empresas de acciones A tenían inversores institucionales extranjeros calificados entre sus 10 principales accionistas. Del total, más del 80 por ciento registraron aumentos o nuevas participaciones en el cuarto trimestre.