Las fábricas chinas se preparan para mantener un ritmo saludable

Empleados trabajan en una empresa de componentes de automóviles en Liuzhou, región autónoma de Guangxi Zhuang. (Foto: He Huanwen/ China Daily)

Por Zhang Chenxu

A pesar de la ligera moderación en su impulso durante el mes de julio, se espera que durante el segundo semestre el sector manufacturero de China mantenga su resiliencia y su expansión. En sintonía, los responsables políticos intensifican los esfuerzos para estimular la demanda interna y garantizar una transición fluida de los antiguos a los nuevos motores de crecimiento, señalaron los expertos.

Estos criterios surgen después de que una encuesta mostrara que el Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) del sector manufacturero general de China de RatingDog —que evalúa las condiciones operativas en el sector— descendió a 50,9 en julio frente al 51,7 de junio, marcando un mínimo de cuatro meses, aunque se mantuvo por encima de los 50 puntos (marca que separa la expansión de la contracción) por octavo mes consecutivo.

Al destacar la necesidad de consolidar el impulso de expansión del sector manufacturero, los expertos afirmaron que potenciar la demanda interna será una prioridad política clave en la segunda mitad del año, y se prevé que el apoyo institucional ponga mayor énfasis en coordinar la expansión de la demanda con la optimización de la oferta.

A pesar de la desaceleración, la encuesta indicó que la actividad exportadora regresó a territorio de expansión en julio tras dos meses seguidos de contracción, mientras que los nuevos pedidos generales crecieron por decimocuarto mes consecutivo —la racha de ganancias más prolongada desde 2018—, si bien el ritmo de crecimiento se ralentizó respecto al mes de junio.

Por otro lado, las presiones sobre los costes se atenuaron aún más; la inflación de los precios de los insumos se desaceleró a un mínimo de seis meses, lo que evidencia que la elevada presión inflacionaria se está conteniendo eficazmente, al tiempo que los precios de producción se mantuvieron prácticamente estables.

"El sector manufacturero de China continuó expandiéndose en julio, aunque a un ritmo más pausado, respaldado por un crecimiento sostenido en los nuevos pedidos y una mayor relajación de las presiones sobre los costes", declaró Yao Yu, fundador de RatingDog, quien añadió que el repunte de los nuevos pedidos de exportación constituye una señal alentadora.

“De cara al futuro, los fabricantes se muestran optimistas sobre la producción para los próximos 12 meses, con un incremento ligero del optimismo en comparación con junio, impulsado por las expectativas de una mayor demanda en el mercado, el desarrollo de nuevos productos y la ampliación de la capacidad”, agregó Yao.

No obstante, dicho optimismo emerge en un contexto de persistente presión sobre la demanda del mercado. El PMI manufacturero oficial cayó a 49,2 en julio desde el 50,3 de junio, deslizándose hacia territorio de contracción por primera vez en cinco meses, mientras que el subíndice de nuevos pedidos retrocedió hasta el 48,5, informó este viernes la Oficina Nacional de Estadísticas.

“La caída refleja principalmente una demanda interna que sigue blanda, agravada por las perturbaciones derivadas de condiciones meteorológicas extremas”, indicó Xiong Yuan, economista jefe de Guosheng Securities. Y añadió que el resultado oficial apuntaba a una presión continua sobre la economía en general en medio de la transición en curso de los viejos a los nuevos motores de crecimiento.

En una reunión clave celebrada a finales de julio, el Buró Político del Comité Central del Partido Comunista de China adoptó disposiciones para la labor económica del segundo semestre, haciendo un llamamiento para acelerar la transición de los viejos a los nuevos motores de crecimiento, intensificar los ajustes anticíclicos, ampliar la demanda interna y optimizar la oferta.

"Esto señala un mayor impulso político y una creciente sensación de urgencia por expandir la demanda interna", apuntó Luo Zhiheng, economista jefe y director del instituto de investigación de Yuekai Securities.

Luo prevé un gasto fiscal más acelerado y un uso más eficiente de los fondos de bonos —junto con avances en las seis principales redes de infraestructura— para propiciar un estímulo más fuerte a la inversión y al consumo.

Por su parte, Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Orient Golden Credit Rating International, también vislumbró margen para un respaldo fiscal y monetario adicional, y espera que se introduzca un paquete de políticas incrementales pragmáticas y eficaces hacia finales del tercer trimestre.

“Según nuestras estimaciones, de aquí a finales de año existe espacio para emitir 700 mil millones de yuanes adicionales (103.700.000 de dólares) en bonos de gobiernos locales, mientras que el Gobierno Central también cuenta con un buen margen de deuda”, señaló Wang.

En el frente monetario, Wang proyecta que el Banco Popular de China (banco central) podría recortar las tasas de interés de referencia en 10 puntos básicos y reducir el coeficiente de encaje legal en 0,5 puntos porcentuales.