Más acciones tipo A vigorizarán los índices bursátiles MSCI en China

Pueblo en Línea  2019:11:26.13:58

Un inversionista chino monitorea los precios de las acciones desde su teléfono inteligente. [Foto: Lyu Liang/China Daily]

Por Li Xiang

Shanghai, 26/11/2019 (El Pueblo en Línea) - A medida que los reguladores del país continuan impulsando la reforma y apertura del mercado de capitales, la aceleración de la integración de las acciones chinas con el mercado global atraerá más entradas de capital extranjero en sector de acciones tipo A, lo que ayudará a impulsar el vigor de los inversionistas y mejorar la estructura y liquidez del mercado, afirmaron destacados analistas de las finanzas.

Uno de los avances positivos será la inclusión de más acciones tipo A en los índices MSCI. Dicha expansión significa que se añadirán más de 200 acciones tipo A al índice MSCI China. Asimismo, el factor de inclusión para los componentes existentes aumentará del 15 al 20 por ciento.

Después del ajuste, la representación de las acciones A de China se elevará en los índices MSCI China y MSCI Emerging Markets, un 12.1 por ciento y un 4.1 por ciento, respectivamente.

Los beneficios inmediatos que se preveen son una mayor entrada de capital. La Corporación de Capital Internacional de China estima que una mayor ponderación de las acciones tipo A en los índices MSCI debe atraer cerca de 300 mil millones de renminbi (42.700 millones de dólares) de capital extranjero al mercado interno.

Los precios de las acciones de blue chip de buena calidad, y las empresas que son líderes de la industria con valoraciones atractivas obtendrán un impulso debido a que los inversionistas extranjeros tienden a favorecer la renta variable en los sectores más prometedores de China como la tecnología, la salud, los productos químicos y las áreas relacionadas con el consumo, precisó un resumen de Huatai Securities.

Los beneficios de largo plazo se traducirán en una mayor liquidez, una mayor accesibilidad de las acciones chinas para los fondos globales, así como una mejor estructura de los inversores. El mercado de acciones tipo A estará más impulsado por inversores profesionales que observan el valor fundamental de las empresas cotizadas, en lugar del comportamiento de los inversores minoristas que tienden a estar más influenciados por los vaivenes de corto plazo.

"Los mercados de renta variable chinos se convertirán en una opción más atractiva para los inversores internacionales, ya que tienen una asignación inferior a la media china. Su participación en la renta variable nacional, en comparación con su cartera general, es mucho menor que el segmento de la economía china en el mundo", indicó Chen Jiahe, director de inversiones de Novem Arcae Technologies, empresa de gestión de patrimonios con sede en Beijing.

"Mientras que el mercado global está lleno de dinero barato debido a las tasas de interés negativas, las valoraciones de muchos mercados de renta variable no son tan baratas. Sin embargo, todavía se pueden encontrar valoraciones ideales en China, especialmente en las empresas chinas de chips azules, que aún están muy por debajo del nivel promedio del mercado global", aseguró Chen.

Junto con la aceleración de la apertura del mercado de capitales chino, la proporción de las participaciones de los inversores extranjeros en las acciones tipo A ha ido aumentando constantemente.

Los inversionistas extranjeros poseen actualmente alrededor del 3 por ciento de la capitalización total del mercado chino de acciones tipo A.

Si bien es probable que China experimente un crecimiento e incertidumbres más lentos, en la medida que las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos no se resuelvan, los inversores mundiales siguen siendo optimistas sobre las perspectivas del mercado de las acciones tipo A y la posibilidad de obtener rendimientos sólidos de la renta variable durante el próximo año.

A pesar del menor crecimiento del PIB del país, los estrategas de capital del banco Goldman Sachs pronostican una sólida perspectiva para las empresas chinas durante el 2020. Los beneficios de las empresas cotizadas en acciones tipo A se han expandido un 8 por ciento en los primeros nueve meses de este año, impulsados por factores como la consolidación de la industria, los recortes de impuestos, las reducciones de tasas y un mercado inmobiliario estable.

Asimismo, Goldman Sachs espera que, para finales del 2020, el índice CSI 300 - un indicador que rastrea a 300 grandes empresas cotizadas en Shanghai y Shenzhen- alcance los 4.200 puntos. Y añadió que el próximo año seguirá siendo estratégicamente positivo en los sectores chinos de 5G, el comercio minorista y los productos farmacéuticos, entre otros.

Los analistas indicaron que otras entradas de capital extranjero inducidas por la expansión de los índices MSCI dependerán de los avances en la reforma del mercado.

Wang Delun, analista de Industrial Securities, precisó que los reguladores chinos deben abordar las restricciones restantes en el comercio de derivados y la falta de herramientas de cobertura para los inversores extranjeros, de manera que facilite una mayor inclusión de las acciones tipo A en los índices MSCI 2020.

La Comisión Reguladora de Valores de China también planea flexibilizar las normas comerciales para los inversores extranjeros y ampliar su alcance de inversión, permitiéndoles operar con derivados tales como futuros, opciones financieras y de materias primas. Las regulaciones deben estar listas y darse a conocer en breve.