Urge un riguroso análisis antes de volver a implementar el mecanismo de "cortocircuitos” en el mercado chino de valores

Actualizado a las 08/01/2016 - 15:04

Palabras clave：análisis,valores,mecanismo,cortocircuitos

Por Hu Wenjia

Pekín,08/01/2016(El Pueblo en Línea)- China anunció que el mecanismo de "cortocircuitos" -recientemente implementado en las bolsas de valores del país- se volvió a activar este jueves, paralizando la actividad del mercado de valores de China continental. Esta es la segunda vez en la semana que el mecanismo ha parado en seco, durante todo un día, el comercio bursátil del gigante asiático.

Por esta razón y para mantener el funcionamiento estable del mercado, desde hoy las bolsas de Shanghai, Shenzhen y la Bolsa de Futuros Financieros de China -con la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores- han decidido suspender indefinidamente el mecanismo de "cortocircuitos".

Se ha sugerido que el letal mecanismo de "cortocircuitos" pudo haber sido la causa principal en el aumento de la volatilidad en los precios de las acciones. Los inversionistas han exigido una rápida mejoría en el diseño de este sistema preventivo. La reciente volatilidad del mercado de valores ha demostrado que el mecanismo de "cortocircuitos” no es la panacea para contrarrestar la venta masiva de acciones ni detener el pánico de los inversionistas.

El mecanismo de "cortocircuitos” es un sistema que inspecciona los cambios en el CSI 300, índice que mide el rendimiento de las 300 mayores empresas que cotizan en las bolsas de Shanghai y Shenzhen. Cuando el índice sube o baja un 5 por ciento, el mecanismo obliga a los mercados de Shanghai y Shenzhen a cerrar durante 15 minutos. Y si el índice CSI 300 se mueve un 7 por ciento en cualquier dirección, la actividad bursátil queda suspendida durante todo el día.

Durante la sesión de la mañana del 7 de enero, el índice de referencia se desplomó un 7 por ciento, después de la reapertura del mercado, que ya había sufrido un primer “corte” por la caída del 5 por ciento. Esta situación recordó una escena similar vivida el lunes 4. Estos resultados evidencian que la suspensión de 15 minutos no ha sido suficiente para calmar el pánico del mercado y darle tiempo a los inversionistas para que elaboren nuevas estrategias de vuelo en medio de la tormenta bursátil.

Los mercados de valores en China, dominado por inversores individuales, tiende a fluctuar violentamente. Países como EE.UU. han utilizado sistemas similares durante años, pero la mayoría adoptan puntos de activación más flexibles. China tiene que aprender a diseñar mejor estos sistemas para evitar que un mecanismo creado para aliviar tensiones, cuando se active provoque entonces el efecto contrario.

Por otra parte, los principales mercados internacionales suelen elegir entre un mecanismo de “cortocircuito” o una medida que fija límites diarios en la fluctuación de las acciones, sin embargo el mercado de valores de China continental ha estado utilizando ambos sistemas con el objetivo de proporcionar mayor protección a los inversores contra la volatilidad de los precios de las aciones. Sin embargo, el desempeño del mercado de valores esta semana ha demostrado que el sistema de doble protección tampoco es eficaz para frenar la salvaje fluctuación de los precios de las acciones.

En este momento, suspender el mecanismo de "cortocircuitos" es necesario. El regulador de valores no debe precipitar el reinicio del sistema. Primero, tiene que llevar a cabo un riguroso análisis de las causas que desataron la tormenta y sopesar cuidadosamente los pros y los contras antes de volver a implementar el controversial mecanismo.