La nación todavía tiene suficientes herramientas políticas

Pueblo en Línea  2020:03:24.15:49

Un inversionista analiza los precios de las acciones en Fuyang, provincia de Anhui, 20 de marzo del 2020. [Foto: Wang Biao/ China Daily]

Por Li Xiang

Beijing, 24/03/2020 (El Pueblo en Línea) -A pesar de que las acciones y las monedas de los mercados emergentes enfrentan una creciente presión de venta en medio de la pandemia por el nuevo coronavirus, China posee herramientas relativamente amplias para mantener la estabilidad de sus mercados financieros y el tipo de cambio del renminbi, afirman los economistas.

El mercado de acciones A del país y su moneda no serán inmunes a la volatilidad externa, pero China podría estar mejor posicionada que otros países para maniobrar la agitación financiera mundial, ya que los responsables políticos de Beijing tienen suficientes municiones para mantener la estabilidad del mercado interno, aseguraron.

"Aunque es imposible que las acciones A no se vean afectadas por completo, la epidemia en China ha sido mejor controlada y las perspectivas económicas son cada vez más claras. Además, el banco central chino es capaz de mantener estable la liquidez interna y el mercado, aunque han existido algunas salidas de capital", explicó Xu Gao, economista jefe de BOC International.

Este lunes, el índice compuesto de referencia de Shanghai bajó un 3,1 por ciento a 2660,17 puntos. El índice ChiNext de Shenzhen, que realiza un seguimiento de las nuevas empresas de tecnología (startups), disminuyó en un 4,59 por ciento y cerró en 1827.05 puntos. Mientras tanto, a partir del lunes por la tarde el valor del renminbi en China se debilitó a 7,12 por dólar estadounidense.

La convulsión bursátil de las últimas semanas en Estados Unidos ha causado un efecto dómino en otras partes del mundo, lo que ha llevado a los inversores a vender sus activos de riesgo y a impulsar la demanda del dólar estadounidense en efectivo. Esta tendencia ha ejercido una creciente presión a la baja sobre los precios de las acciones y las divisas de los mercados emergentes, generando señales de que el capital comienza a fluir de vuelta a Estados Unidos.

De acuerdo a la Comisión Reguladora de Valores de China, desde principios de año el mercado de acciones A ha visto una salida neta de capital extranjero de más de 20 mil millones de renminbi (285 millones de dólares estadounidenses).

No obstante, los mercados de renta variable del país se han mantenido relativamente estables y han demostrado una mayor resiliencia frente a las fluctuaciones externas. El Shanghai Composite Index ha disminuido en aproximadamente un 10 por ciento desde febrero, mientras que el índice promedio industrial del Dow Jones de Estados Unidos se ha desplomado en más de un 30 por ciento.

Li Chao, vicepresidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, destacó este domingo que la resiliencia del mercado de acciones A está vinculada a la anterior reforma interna, que redujo efectivamente la cantidad de inversión altamente apalancada en el mercado.

La relativa estabilidad del mercado de renta variable de China también se benefició de la suficiente liquidez y de las bajas valoraciones de las empresas cotizadas. El sentimiento de los inversores también está respaldado por una mejora del entorno económico, ya que el 98 por ciento de las empresas cotizadas han reanudado su producción, recordó Li.

Si bien los responsables políticos de Europa y Estados Unidos parecen haberse quedado sin opciones de políticas y para tratar de estimular la economía buscan reducir sustancialmente los tipos de interés hacia un territorio cercano a cero o negativo, el banco central y las autoridades financieras de China han sido más conservadores y se han abstenido de utilizar políticas de apertura masivas para inundar los mercados con dinero más barato.

El Banco Popular de China, banco central, desde el nivel de febrero ha mantenido sin cambios el tipo de interés de referencia a un año de los préstamos en un 4,05 por ciento. En cambio, lo que ha hecho es reducir los coeficientes de reserva de los bancos en un enfoque específico y ofrecer más préstamos a los bancos comerciales. Estas medidas tenían como objetivo garantizar que las empresas más pequeñas puedan obtener el crédito necesario y asequible y evitar que sus flujos de efectivo se vean interrumpidos por el daño económico causado por la epidemia.

"Reservar un abanico de políticas parece ser un buen paso en este momento para los bancos centrales, ya que creemos que podría haber una recesión económica sustancial cuando las políticas monetarias y fiscales globales se agotan por completo", advirtió Steven Zhang, economista jefe de Morgan Stanley Huaxin Securities.