Enfoque de China: Fondos de China para tipo de cambio caen inesperadamente

Actualizado a las 16/09/2014 - 10:45

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BEIJING, 15 sep (Xinhua) -- Los fondos pendientes de China para el mercado de divisas cayeron inesperadamente en agosto, subrayando la presión de corto plazo de la salida de capitales, según datos dados a conocer hoy por el Banco Popular de China (BPCh).

Considerados parte de la oferta de dinero amplia de China, los fondos para el mercado de divisas quedaron en 29,5 billones de yuanes (4,79 billones de dólares USA) a fines de agosto, 31.200 millones de yuanes menos que un mes previo, señalan los datos del PBCh.

La disminución en agosto revirtió un crecimiento en los fondos para el mercado de divisas experimentado en julio, según el BPCh, banco central de China.

La caída sorprendió a muchos analistas, pues el superávit comercial de China en agosto subió 77,8 por ciento anualmente a un nivel histórico de 49.800 millones de dólares USA, según datos publicados por la Administración General de Aduanas la semana pasada.

"La caída de los fondos para el mercado de divisas en agosto estuvo más allá de nuestras expectativas", dijo Zhong Zhengsheng, un analista de macroeconomía de la empresa Guosen Securities. "Por un lado, el superávit comercial en agosto llegó a un nuevo nivel; por otro lado, el yuan ha seguido apreciándose en el mes".

Un mercado de valores doméstico cálido antes de la unión de las bolsas de valores de Shanghai y Hong Kong también hizo que la caída fuera un poco más difícil de entender.

El Índice Compuesto de Shanghai de referencia ganó 1,5 por ciento en agosto pues los inversionistas de ultramar pudieron mejorar sus posiciones de acciones en el mercado de acciones A de China para aprovechar el arreglo de Shanghai y Hong Kong.

Si la llegada de capitales continúa, como lo sugieren los datos comerciales, señaló Zhong, la única manera de explicar la caída es que los ciudadanos chinos están más dispuestos a tener divisas extranjeras.

La perspectiva pesimista de la economía de China podría provocar preocupaciones de que el yuan se depreciará, indicó Zhong.

Lian Ping, economista en jefe en el Banco de Comunicaciones, dijo que el superávit comercial ampliado y el mercado de valores caliente fallaron en compensar las malas noticias de una debilidad generalizada de los indicadores económicos en agosto.

"La preocupaciones por la economía de China han empeorado. El mercado de bienes raíces se está desacelerando, la inversión directa extranjera se dirige a una caída mientras que el dólar estadounidense está al alza", dijo Lian. "Todos esos factor volvieron a las compañías e individuos chinos más renuentes a vender reservas de divisas.

Lian calculó que es poco probable que China registre un crecimiento rápido en los fondos para el mercado de divisas en los meses próximos.

Mientras que China acelera su inversión directa al exterior (IDE), la salida de capitales provocó la contracción de los fondos para el mercado de divisas.

La IDE de China en los sectores no-financieros aumentó 84,9 por ciento frente al año previo a 9.210 millones de dólares USA en julio, comparado con una baja anual de cinco por ciento en el periodo enero-junio.

Los inversionistas chinos lograron 52.600 millones de dólares USA en IDE en los primeros siete meses de 2014, luego de un nivel alto récord de 108.000 millones de dólares USA del año pasado.

Los bancos chinos tuvieron una mayor volatilidad en fondos en circulación para el mercado de divisas desde inicios de este año.

Los nuevos fondos para el mercado de divisas aumentaron a 437.000 millones de yuanes en enero, el mayor nivel desde octubre del año pasado. La cantidad siguió cayendo mensualmente en la primera mitad del año, con una caída en los fondos pendientes totales en junio.

La caída provocó discusiones sobre si el banco central debe disminuir el de coeficiente de reserva obligatoria (RRR por siglas en inglés) para permitir más liquidez en el mercado.

Zhong dijo que es difícil que el BPCh actúe rápidamente con base en la fluctuación dentro de un solo mes.

"Sólo cuando la salida de fondos para el mercado de divisas continúe y con un déficit de dinero base, el BPCh recurrirá a una reducción del RRR a escala plena", agregó Zhong.