Ventas netas de divisas de banco central de China indican estabilización de yuan

Actualizado a las 16/03/2016 - 08:43

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Un agudo descenso en las ventas netas de divisas del banco central de China en febrero indica que la salida de capital está disminuyendo y que el yuan se está estabilizando.

El Banco Popular de China anunció hoy que sus fondos existentes en yuanes para monedas extranjeras descendieron 228.000 millones de yuanes (alrededor de 30.000 millones de dólares) a 24 billones de yuanes en febrero.

El drástico descenso fue menor con respecto a la disminución de 644.000 millones en enero y a la caída récord de 708.000 millones de yuanes en diciembre. Durante 2015, los fondos sólo aumentaron en enero y octubre.

Como los yuanes no son convertibles libremente bajo la cuenta de capital, el banco central tiene que comprar divisas generadas por el superávit comercial de China y la inversión extranjera en el país, lo que añadirá fondos al mercado monetario. Por lo tanto, esos fondos son un importante indicador del flujo de capital extranjero que entra y sale de China, así como de la liquidez de yuanes en el país.

Como muestran los datos de febrero, el mercado de divisas de China en general se ha tranquilizado después de meses de volatilidad, dijo Ding Zhijie, profesor de finanzas de la Universidad de Negocios y Economía Internacional.

La salida de capital llegó a su máximo en enero, y el mercado regresó a la normalidad, explicó Ding, quien calificó a las fuertes expectativas sobre la depreciación del yuan en meses pasados como una "reacción exagerada".

Los datos más recientes surgen mientras aumentan las preocupaciones acerca de la salida de capital mientras la economía se ha desacelerado y la moneda se ha depreciado desde que el mecanismo de tipo de cambio se renovó el año pasado.

Esas preocupaciones surgen por una contracción en la reserva de divisas, que descendió por cuarto mes consecutivo en febrero a 3,2 billones de dólares, el nivel más bajo desde diciembre de 2011.

Lian Ping, economista en jefe del Banco de Comunicaciones de China, observa un debilitamiento en el ritmo de la salida de capital de China, y se refirió a la gradual estabilización del yuan en febrero luego de "muy sólidas" expectativas de depreciación del yuan en enero.

Son las fuerzas normales del mercado las que han regresado a las divisas a la normalidad, pero también intervino una combinación de factores fundamentales que están mejorando y de medidas políticas o incluso intervenciones, señaló Lian.

Los indicadores económicos encabezados por la inversión inmobiliaria dieron una sorpresa en febrero, y los reguladores de divisas y comercio exterior han intervenido en el ámbito de sus funciones y poderes, dijo Lian.

Respecto a si las ventas netas de divisas continuarán reduciéndose, Lian fue cauteloso y pidió a los inversionistas observar más las señales.

Sin embargo, si la economía global continúa estabilizándose o muestra impulso para la estabilización y mejoramiento, el mercado de divisas de China debe hacerlo también, añadió Lian.

El investigador en jefe en macroeconomía de Merchants Securities de China, Xie Yaxuan, comentó que los cambios en las expectativas de las tasas de la Reserva Federal también estabilizaron al yuan. "Esperar y observar" significa exactamente eso, no sólo en términos de tasas de la Reserva Federal, sino también en términos de flujo de capital, indicó Xie.

La consigna de los funcionarios chinos en meses recientes ha sido que no hay bases para una continua debilidad del yuan. También han reducido el riesgo de la salida de capital, apuntando a un afán de las compañías chinas por pagar deuda extranjera, el aumento de la inversión en el exterior por parte de firmas nacionales y gastos de turistas chinos en el extranjero, más que alguna absorción de capital por parte de inversionistas extranjeros.

La semana pasada el gobernador del banco central de China, Zhou Xiaochuan, dijo que los yuanes empezaron a regresar a un nivel normal y razonable después de la volatilidad.

La paridad central de hoy del renminbi se debilitó 166 puntos base a 6,5079 frente al dólar, informó el Sistema de Comercio de Divisas de China.