China debe manejar con prudencia el proceso de desapalancamiento para evitar una crisis de liquidez o burbujas de activos, según un documento de trabajo publicado hoy miércoles en el sitio web del Banco Popular de China (BPCh), el central del país.
"Aunque un alto apalancamiento puede conducir a riesgos financieros sistémicos, los umbrales de las crisis son estadísticamente inestables", indica el documento.
La tasa de apalancamiento por sí sola no es el problema, que reside en la eficacia del apalancamiento, explica el mismo informe, que añade que la medida correcta es dejar que el mercado decida cuáles son los sectores que deben tener ratios más altas.
El gobierno debe mantener la política monetaria prudente y neutral a la hora de utilizar el papel de mercado para crear un ambiente de liquidez moderada, reducir la distribución directa de los recursos y reformar el sistema de supervisión del mercado financiero.
El desapalancamiento constituye una de las principales tareas en la reforma estructural por el lado de la oferta.
Un aviso adjunto al documento señala que las visiones de este tipo de estudios, a pesar de ser realizados por empleados del propio banco central, no representan la opinión oficial del BPCh.