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Observatorio económico: En busca de "cisnes negros" en la economía mundial en 2018

BEIJING, 3 ene (Xinhua) -- Aunque la economía mundial registró una recuperación con una amplia base el año pasado, los observadores chinos se muestran desconfiados ante posibles "cisnes negros" que puedan mermar las expectativas de crecimiento en 2018.

Único, llamativo y difícil de encontrar, un cisne negro es una metáfora para describir acontecimientos raros que pueden tener ramificaciones catastróficas.

"Una de las razones que están detrás de la fortaleza económica del año pasado es que apenas hemos visto ningún cisne negro", manifestó un investigador de la Academia de Ciencias Sociales de China (ACSCh), Zhang Ming.

Un informe del Instituto de Economía y Política Mundial, dependiente de la ACSCh, predice que la economía global se expandirá un 3,5 por ciento en 2018 en términos de paridad del poder adquisitivo.

La tasa es más baja que estimaciones anteriores hechas por organizaciones internacionales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), que pronosticó en sus Perspectivas de la Economía Mundial de octubre que el crecimiento global será del 3,7 por ciento en el año que acaba de comenzar.

"Esta previsión más baja refleja nuestras preocupaciones respecto a asuntos como las burbujas de precios de activos, los altos niveles de deuda y los conflictos geopolíticos", explicó otro investigador de la ACSCh, Yao Zhizhong.

Según Zhang, hay al menos seis cisnes negros a los que los observadores deben prestar atención para amortiguar su impacto. "El hecho que de los riesgos no se hayan manifestado no quiere decir que no existan", advirtió.

Una de las principales incertidumbres se deriva del ámbito político. La latente vieja rivalidad entre potencias regionales y globales en Oriente Medio podría complicarse todavía más, lo que añadiría presión sobre las fluctuaciones en los precios internacionales del crudo.

Las elecciones en Italia también podrían propiciar un cisne negro, como que el país salga de la Eurozona o incurra en impagos en sus bonos del tesoro, lo que haría descarrilar la recuperación en Europa, analizó Zhang.

Aunque las opiniones antiglobalización no impidieron que las principales economías se beneficiasen del comercio en 2017, cualquier cambio en la postura respecto a la política comercial de la administración del presidente estadounidense, Donald Trump, podría tener efectos sobre el crecimiento global.

La economía de Estados Unidos ha mantenido una inflación suave últimamente, pero una subida repentina podría acelerar las subidas de los tipos y la reducción del balance general por parte de la Reserva Federal.

Incidentes de este tipo, aunque improbables, podrían ralentizar el crecimiento económico en Estados Unidos y tener unos amplios efectos en cadena.

Otro suceso infrecuente podría poner fin a nueve años de mercados alcistas en Estados Unidos. La ratio precio-beneficio en el mercado de valores del país norteamericano está alcanzando máximos históricos y algunos analistas están preocupados porque un caída en el mercado podría ser pronunciada y duradera.

"Si el mercado de valores de Estados Unidos empieza a caer, podría tener un impacto negativo en los precios de los activos en otros países y frenar el gasto de los consumidores en Estados Unido, que ha sido el motor más importante de su reciente recuperación", destacó Zhang.

Estos cisnes negros también podrían tener efectos interrelacionados y provocar la aparición de otros eventos raros, señaló el experto.

Unas subidas de los tipos más rápidas de lo esperado en Estados Unidos, por ejemplo, podrían llevar a un fortalecimiento del dólar que podría resultar, a su vez, en salidas de capital y una depreciación de la moneda en algunas economías emergentes, que tuvieron entradas de capital a corto plazo en 2017.

Otras incertidumbres, como los conflictos geopolíticos y comerciales, podrían aumentar la magnitud de esas salidas de capital e incluso provocar crisis en las balanzas de pagos en algunas economías emergentes, añadió Zhang.

"Si prestamos mucha atención a estos riesgos potenciales y tomamos medidas para protegernos de ellos por adelantado, los impactos de los cisnes negros no serán tan grandes", razonó.